俄罗斯钻石巨头Alrosa在3月24日宣布，钻石毛坯和成品钻石市场终于出现了久违的复苏迹象。经过数年的低迷，这家全球最大的钻石矿商发现，从年初开始其毛坯售价已经攀升了6%到9%，其中2到10克拉的高价段涨幅最为明显，这部分恰恰占到了Alrosa年产值的80%。该公司今年三场拍卖会的数据印证了这一趋势，尤其是2月和3月的改善尤为显著。

支撑这一反弹的底层逻辑是全球钻石供应正在急剧收缩。Alrosa的CEO帕维尔·马里尼切夫透露，去年大颗钻石的需求和价格就已经企稳，而随着全球产量持续下降，稀有和大颗钻石的短缺变得愈发突出。这种供需失衡正在重塑整个行业的定价机制。

2026年的全球钻石产量预计将跌破1亿克拉大关，创下二十年来最低纪录。更严峻的是，这还不是底部——现有矿床逐渐枯竭，加上不盈利的矿山被迫停产，供应端还将进一步萎缩。Alrosa已经暂停了包括阿纳巴尔河流域砂矿和上穆斯科耶矿区在内的多个小型项目，力拓的Diavik矿床也在同一天停止开采。

一场由供给驱动的行业重塑正在上演。对于那些依赖稳定供应链的钻石零售商和珠宝品牌来说，现在必须重新审视自己的库存策略和产品组合。当稀缺成为常态（哪怕是人为的），价格机制的改变将深刻影响从上游矿商到下游消费者的整个价值链。（本文经钻石观察®授权转载 Diamond Spectator®)