周二，金价创下历史新高，美国降息预期及对美联储未来政策走向的担忧加剧，显著提升了贵金属的避险吸引力。

现货黄金价格盘中触及每盎司 3530 美元的历史纪录，超过4月底创下的 3500.05 美元前高。当日开盘价低于 3500 美元后，金价持续上涨，截至目前涨幅已达1.5%且仍在攀升。纽约黄金期货同样刷新高点，交易价格约为每盎司 3590.40 美元。

最新一轮金价上行主要受美联储可能启动降息的预期推动。此前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔谨慎释放货币政策宽松信号，市场普遍预期美国央行将结束持续九个月的利率维持，首次降息或在近期落地。

瑞银集团（UBS）策略师乔尼·特维斯（Joni Teves）在报告中指出：“随着美联储降息临近，投资者持续增加黄金配置，推动金价走高。我们的基本预期是，未来几个季度黄金将继续创下新高。”她补充称，低利率环境、疲软的经济数据，以及持续高企的宏观不确定性和地缘政治风险，进一步强化了黄金作为投资组合分散工具的作用。

渣打银行分析师苏琪·库珀（Suki Cooper）也持类似观点：“黄金市场正进入消费的季节性旺季，叠加对美联储9月会议降息的预期，我们继续看好金价上行风险，预计2025年第三季度黄金均价为每盎司3500美元，第四季度将升至3700美元，更多历史新高可能即将出现。”

美国政策风险加剧市场波动

过去三年间，金价已累计上涨逾100%，地缘政治和经济风险加剧引发了对避险资产的持续买入。仅2025年，受美国总统特朗普激进关税政策引发的全球贸易紧张局势影响，黄金年内涨幅已超30%。

近期，特朗普政府对美联储的干预行为进一步加剧市场担忧。特朗普多次公开批评美联储，威胁其独立性，引发投资者对货币政策受政治干预的警觉。目前，市场正等待一项关键裁决——判断特朗普是否有合法理由解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）。若裁决合法，特朗普或可任命一位倾向“鸽派”的官员接替其职位，这可能加速降息进程。

德国商业银行在报告中指出：“针对库克的指控明显是在警告其他联邦公开市场委员会（FOMC）成员，需屈从于政府大幅降息的压力。在此环境下，黄金的避险吸引力将进一步凸显。”

此外，联邦上诉法院周五晚间裁定，特朗普依据紧急状态法实施的全球关税属于非法，这一裁决增加了美国进口商的不确定性，同时可能推迟政府承诺的经济红利，进一步支撑了黄金的避险需求。

市场聚焦非农数据 降息幅度或成关键

当前，市场目光转向周五将公布的美国8月非农就业数据，以寻找9月美联储利率决议的线索。OANDA旗下MarketPulse分析师扎因·瓦达（Zain Vawda）表示：“若本周就业数据疲软，可能重新引发对美联储降息50个基点的讨论。”

根据CME FedWatch工具，目前市场预计美联储9月17日会议降息25个基点的概率为90%。瓦达补充称：“即使非农数据不佳，我认为50个基点的激进降息仍难落地，但市场参与者可能开始计入这一可能性，从而进一步推动黄金涨势。”（本文经钻石观察®授权转载 Diamond Spectator®)